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【GC】国際第一監査法人【MSCB】

1 :山師さん:04/07/03 23:59 ID:gbrExjOn
       http://hetareguma.cool.ne.jp/diary/200405b.html
       http://hetareguma.cool.ne.jp/diary/200406b.html
 大盛工業(1844)、ピックルスコーポレーション(2925)、ウィン(4710)、
 東京理化工業所(5854)、ヤマシナ(5955)、オメガ・プロジェクト(6819)、
 丸石自転車(7306)、アドバンスクリエイト(8798)、NDB(9318旧日本橋倉庫)、
 修学社(9634)、東海観光(9704)、ファイ(9712)、イチヤ(9968)
         _ ,,, _  __               〃 ヽ`_7i⌒'⌒ii‐ー,   ヽ
        ノ-―-`、ヽ`ヽ-.、         i./ ,./-‐` """´'ー 、!   `ヽ、
      _,,/  , _---、`ヽ\ヽヽ、       ノ./, - ' ´  ̄ ̄`ヽ_ \  ヽ!
    , ‐'´ r-.    ̄ヽ、  \'、ヾ、\   ー'´イ/      _,. ィ,.、 `ヽ、ヽ i l
.  /    .l トヘ     ヽ.  ヽ ', ヽ   ,ク´   __,. - '/'´  ヽ  ヾヽl !
  / /   /l '、 \ ヽ、 \.  ヽ   ヽー'´7i ,  ,-'-`!/´ ヽ''ニ-`、   ',、〈
 l / /  /'´ヾヽ、_ ,\ ヽ_,. -‐、 ', ヽ、 ヽ//./ / __      __  i、  l ヾ
 リl // /  _,,.\`く'  `´<ヽ、 \ ヽ \ ーヽ.,.イ ', '´`ヽ    r '' ヾ_,!l  !l .!
 !l l l / l 、/"`ヾヽ\ ,' ‐''ヾー-、.\ ヽヾーi、l _l =! (゚;)     (゚;) l= ! _/  !
  l V./ゝ !=!  (゚;)   ` (゚;)  l=/_7ー、=,ヽ`!.ir、.', ' ,_,.   i   、_ ,、`./'r、i  !
  ヽll 'ヽ!!  , --  l   -- 、 `/r,ヽ  ヽ!  !ヽ'_,.!    __    i_ ) /  !
   ヽヘ、!l,!   , - 、 __,. -.、   ,i.l) ノ       !. ヽ.ヘ.    !'    ヽ  ノ、')´   .!
    _ゝlヘ  !'´     .i  /、リ)      ,'   `ヽ、 ヽ _ ノ / ./    i
  `>'=ノ , `ヽヽ      l,.ィ_、_\_    i ,.. - 、,-、.`_iー--‐.´レ' /,.へ、 _ ',
 〃   /,ヽ、r'こl` ー-‐ ',l´'Yヽヽ `ヾ´   l/   '´ /´  !  / ,// l    ヽ!
 l   / !.  ( ` ー=-´‐  ) ! '、   !  /    _l_. ! / // ./_,,L    i

2 :山師さん:04/07/04 00:03 ID:mZLXSbSV
MSCBつーのは、香港のSPCに空売りさせて株価を値崩れ
させたあと転換社債を行使させて空売り分を決済して差益を
稼ぐ(+会社のファイナンス)つーあれのことでつか?

3 :  :04/07/04 01:14 ID:VBCKJVA5
3gero!!

4 :山師さん:04/07/04 09:29 ID:mZLXSbSV

さてMSCBはMoving Strike Convertible Bond:ムービング・ストライク・
コンバーチブル・ボンドの略で、転換価格修正条項付き転換社債と称される
私募債券です。どう考えてもこの横文字は日本人がもっともらしく作りだした
和製英語と思われ、GOOGLEで英字版を検索しても出てきません。
 MSCBを発行する会社の多くは、長いあいだ赤字がつづき債務超過ギリギリ
の会社とみなされます。このような会社は業績低迷のために、新規事業の設備投資
はおろか運転資金の調達にも困っている状態といえましょう。もちろん、
金融機関からの借入どころか貸しはがしの目に遭うような会社ですから、
通常の増資や債券発行など証券市場からの資金調達を希望しても証券会社や
一般投資家から相手にされません。運転資金に困るような会社は放っておけば
いずれ倒産してしまいます。そこへ暴力団がらみの仕手筋が、

「もしもし、MSCBという格好の資金調達方法がありますよ」
と、すり寄ってくるわけです。ここに登場する仕手筋は私募債シンジケート団と
呼ばれ、ほとんどは聞いたこともないカタカナ名義の投資法人や海外○△
ファンドが一般的です。多くはケイマンやジャマイカに本社を登録した、
わけありのタックスヘブン会社でしょう。


5 :山師さん:04/07/04 09:31 ID:mZLXSbSV

しかしながら会社の経営者にとってみれば毒食わば皿までの境地に達している
状況ですから、二つ返事で申し入れに飛び乗ってしまうと想像されます。この
増資の特徴は転換社債の転換価格が時価より安いところにあります。しかも株価
が下がって行った場合、転換価格をスライドさせて下げることが可能となる
瑕疵担保条約に似た修正条項つきです。ひどい例ですと50円額面株で21円の
転換価格というものもあるくらいです。つまりMSCBを取得できる金主は
一般投資家より有利な価格で株を買えることを意味します。さらに呆れたことに
転換社債という名前を称しながら利息がつかないのです。いくら低金利時代と
はいえ利率ゼロの債券を買う投資家は、すぐに株に転換して売ることを考えて
当然でしょう。
 そもそもシンジケート団は大赤字が続いている業態を承知して出資するのですか
ら、当該会社が倒産するまえに株式に転換し、株式市場で売却して出資金を
サルベージしなくてはなりません。シンジケート団は会社が信用銘柄であった
場合は空売りを行い、現物株の場合でも大株主から株券を借りてきて空売りに
はげみ、本体が潰れる前に売り逃げるわけです。株価がどんどん下がろうと、
シンジケート団はMSCBの買い付け代金以上のものを回収することに全力を
上げてしまうのですから旧来の株主は堪ったものではありません。

 MSCBを発行するような会社の経営陣は借金だるまに陥り、通常の論理や
倫理観は吹き飛んでいると考えられます。ワラにもすがる思いで明日の資金繰り、
来週の手形決済、来月の銀行返済……という焦燥感から、一回発行すると癖に
なりバンバン発行するようになってしまうようです。

6 :山師さん:04/07/04 09:32 ID:mZLXSbSV

ジャスダック市場で大商いを続ける銘柄はほとんどがMSCBを発行している
会社です。
 本業の不振や給与の遅配がネット上で噂される会社が、単なる延命装置
として既存株主の権利を侵害したまま、出来高上位10傑をにぎわすことに
証券市場は何の意味を見出せるのでしょうか。

以下は株価低迷のなかでMSCBを発行し、監査法人を変更した会社 

開示日 会社名 退任監査法人
新任監査法人
03.07.11 丸石自転車 九段監査法人 国際第一監査法人
03.06.03 東海観光 監査法人トーマツ 27日に国際第一監査法人
を仮会計監査人に選定
03.05.29 修学社 新日本監査法人 国際第一監査法人
03.03.03 大盛工業 新日本監査法人 国際第一監査法人
03.01.17 ファイ
監査法人エーマック 国際第一監査法人
02.12.17 オメガ・プロジェクト 三優監査法人 国際第一監査法人

 

7 :山師さん:04/07/05 23:33 ID:R2UjmRAq
むーん

8 :山師さん:04/07/05 23:46 ID:TxNAlm7p
>>4-6
会計板にも同じコピペしてたね

9 :山師さん:04/07/05 23:47 ID:Z+/imvaR
9374軽貨急配もこれかな?ただの噂?
5月末に不自然な出来高で暴落したんだけど。

10 :山師さん:04/07/06 19:30 ID:kBQ4hYZ2
>>6
ここまでくると偶然とは考えにくい。

11 :山師さん:04/07/06 22:14 ID:1HTvHC0e
大和証券から流れてきた某税理士センセが
役員として入り込んでムチャクチャなエクイティファイナンス
してるんでありんす

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